东鹏高增长真相：电量满格还是回光返照？

近日，东鹏饮料交出了一份看似亮眼的三季度财报答卷。

财报显示，2025年前三季度，东鹏饮料实现营业收入168.44亿元，同比增长34.13%；归母净利润达到37.61亿元，同比增长38.91%。仅第三季度，公司就实现营业收入61.07亿元，同比增长30.36%；净利润13.86亿元，同比增长41.91%。

这样的数据乍一看，东鹏饮料无疑处于高速增长的黄金时期，业绩一路飘红。不过，在这看似一片大好的财报数据背后，实则暗流涌动。

繁荣下的暗涌

如今，东鹏饮料正面临着一系列发展困境，会成为其未来发展路上的绊脚石。

在产品结构上，东鹏饮料过度依赖单一产品。财报数据显示，2025年三季度，东鹏特饮营收占比74.63%，而新推出的“东鹏补水啦”营收占比仅有16.91%。目前来看，核心产品东鹏特饮依旧占据营收的主导地位，对单一产品的依赖程度较高。

这种对单一产品的高度依赖，一旦市场出现波动，业绩就可能会受到严重冲击。而且，过度依赖东鹏特饮，也会限制公司在其他饮料品类上的创新和发展，难以满足消费者日益多样化的需求。

在成本方面，东鹏饮料面临着不小的压力。财报数据显示，2025年三季度，东鹏饮料营业成本同比增长了31.8%，高于营收增速。其中原材料价格的上涨是一个重要因素，像白砂糖、PET瓶等主要原材料，价格的波动直接影响着生产成本。

面对成本的上升，东鹏饮料一方面通过优化供应链管理，与供应商建立更紧密的合作关系，争取更有利的采购价格；另一方面，也在尝试通过提高生产效率，降低单位产品的生产成本。但这些措施的效果有限，成本的压力依然存在。

在国内市场，东鹏饮料虽然已经实现了全国化布局，但区域发展不平衡的问题依然突出。据新黄河报道，2024年，东鹏饮料在华南地区销量口径市占率约60%，稳居第一。但2025三季度同比增幅已降至个位数，终端渗透率超90%，增长空间逼近天花板。此外，在北方市场，东鹏饮料的市场份额相对较低，其中华东与华北合计不足25%，南北差距显著。

在国际市场，东鹏饮料虽然已经进入了23个国家和地区，但品牌知名度和影响力有限。国际市场的竞争环境更加复杂，消费者的口味和需求也各不相同，东鹏饮料需要在产品配方、包装设计、营销策略等方面进行更深入的本地化调整，才能更好地适应国际市场的需求。

一瓶特饮打天下，成本啃利润、南方摸到顶、北方攻不下、海外打不响，东鹏四面楚歌。

激战饮料江湖

当下，饮料行业竞争激烈程度已达白热化。各大品牌在这片市场中短兵相接，使出浑身解数争夺市场份额。

一方面，在能量饮料市场，红牛无疑是东鹏饮料最大的竞争对手。

从品牌影响力来看，红牛作为全球能量饮料的鼻祖，自1987年进入中国市场以来，通过赞助各类极限运动，如红牛特技飞行世界锦标赛等，成功塑造了专业、高端的品牌形象，在消费者心智中牢牢占据一席之地。

据尼尔森IQ报告显示，在全球能量饮料市场，红牛2024年市占率约达28%，在中国区销售额市占率为33.43%。相比之下，东鹏饮料虽然近年来发展迅猛，2024年销售量市占率达到47.9%，连续四年第一，销售额市占率也逼近红牛，达到34.9%，但在品牌影响力方面，仍与红牛存在一定差距。

从市场份额来看，鳌头观察数据显示，红牛在高端市场虽受天丝红牛挤压，但终端覆盖仍达400万；而东鹏饮料终端网点超400万家，三四线城市占比达45%，线上渠道在抖音、快手等平台增速迅猛，达116.95%，二者在渠道布局上各有优势，但红牛在一二线城市的核心渠道把控力更强。

产品价格方面，红牛250ml金罐均价6元，维持高端定位；东鹏500ml金瓶均价5元，以“性价比之王”姿态主打下沉市场，价格优势明显，但也限制了其利润空间和品牌向上发展的潜力。

目标消费群体上，红牛主要聚焦白领、运动员等高净值人群，东鹏饮料则瞄准蓝领、司机等体力劳动者。随着消费升级和市场竞争加剧，东鹏饮料若想进一步扩大市场份额，向中高端消费群体拓展，面临着品牌形象重塑和产品升级的挑战。

另一方面，以元气森林为代表的新兴品牌，给东鹏饮料带来了巨大的竞争压力。

元气森林自成立以来，凭借“0糖0脂0卡：的精准定位，迅速在饮料市场中崛起。其核心产品气泡水，精准捕捉到了健康消费趋势，满足了消费者对健康饮品的需求。在产品口味上，元气森林不断创新，推出了多种深受消费者喜爱的口味，如白桃味、青瓜味等。

在营销模式上，元气森林通过在小红书、抖音等社交媒体平台上进行KOL测评和用户UGC制造话题，将产品与“健康生活方式”紧密绑定，成功吸引了大量年轻消费者。此外，元气森林还通过综艺冠名、明星代言等方式，如《元气满满的哥哥》《创造营》等，进一步提升了品牌知名度和影响力。

相比之下，东鹏饮料在产品创新和营销模式上存在一定的不足之处。在产品创新上，东鹏饮料虽然推出了“东鹏补水啦”等新品类，但整体研发投入相对较低，2024 年研发费用仅0.63亿元，占营收0.4%，低于行业平均水平。在营销模式上，东鹏饮料主要采用传统的营销方式，如广告宣传、促销活动等，在与年轻消费者的互动和沟通上，不如元气森林等新兴品牌。

红牛卡位高端、元气森林偷走年轻人，东鹏卡在“性价比”中间带，上不去也下不来。

借势行业新风口

困局当前，东鹏饮料唯有借势行业新风口，才能为“后特饮时代”找到续命通道。

一来，随着消费者的健康意识不断提升，对饮料的健康属性也愈发关注。近年来，低糖、无糖饮料市场呈现出迅猛的发展态势。据欧睿国际数据显示，2024年低糖、无糖即饮茶销售额增速41%。

东鹏饮料应加大研发投入，开发更多低糖、功能性新品，以满足消费者对健康饮品的需求。例如，关注新兴的健康成分和技术，如益生菌、植物基等，开发出具有差异化竞争优势的新品。

二来，年轻消费者是饮料市场的主力军，对于饮料的口味偏好也更加多元化。除了传统的原味、果味饮料，一些独特口味的饮料，以及具有特殊功效的饮料，也逐渐受到市场关注。

东鹏饮料应进一步细分市场，针对不同年龄、性别、消费场景推出不同口味和功能的产品，以提高产品的市场竞争力。例如，对于女性消费者，可以开发富含胶原蛋白、花青素等美容成分的饮料；对于运动爱好者，可以推出具有更强补水、恢复体力功能的运动饮料。

三来，在数字化时代，大数据、社交媒体等技术为企业的营销和运营带来了新的机遇。东鹏饮料可以利用大数据分析消费者的购买行为、口味偏好、消费场景等信息，从而实现精准营销。

此外，东鹏饮料可以设官方账号，发布有趣、有价值的内容，吸引消费者的关注和互动。或者邀请明星代言、网红带货，通过明星和网红的影响力，提高产品的知名度和销量。在运营方面，东鹏饮料可以利用数字化技术，优化供应链管理，提高生产效率和物流配送速度。

总之，东鹏饮料的未来，既充满了挑战，也蕴藏着机遇。只有紧跟行业发展趋势，满足消费者不断变化的需求，才能在竞争激烈的饮料市场中找到属于自己的发展路径，实现可持续发展，延续品牌的“能量”续航。