1. 股票投资的宏观经济分析 宏观经济分析主要探讨各经济指标和经济政策对证券价格的影响。 经济指标分析对比方法，经济指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。 先行性指标：可以对将来的经济状况提供预示性的信息，如利率水平、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模等。 同步性指标：与总体经济活动的转变同步，如个人收入、企业工资支出、GDP、社会产品销售额等。 滞后性指标：这类指标的变化一般滞后于国民经济的变化，如失业率、库存量、银行未收回贷款规模等。 计量经济模...

1. 风险与效用 风险是事件未来可能结果发生的不确定性。 不同投资者对于同一风险可能有不同的看法，这就是投资者的风险偏好。风险偏好可以归纳为风险厌恶、风险中性、风险喜好三种。 对于风险规避者来说，风险本身会降低他们的效用水平；风险喜好者来说，风险本身会增加他们的效用；对于风险中性者，是否承担风险对他们的效用水平不会造成影响。 效用指决策者对实际货币值的效用度量的一种主观评估，是一种相对的数量指标。 风险厌恶型的投资者效用函数是一个单调递增、边际递减的凹函数。在这种情况下，一个确定性收益带来的效...

一. 投资工具 1. 货币市场证券 货币市场证券属于现金类证券产品，是指证券公司向其客户提供的，针对客户闲置交易结算资金增值需求，以安全的投资和便利的方式参与、退出，份额由中国证券登记结算有限责任公司登记、资产由中国证券登记结算有限责任公司托管的集合资产管理计划。包括银行活期存款、一年内的银行理财产品、证券基金管理公司的货币式基金、短期理财基金、证券公司的债券逆回购、信托公司的货币类信托产品等。 现金类证券产品具有风险较低、安全性较高、收益稳定、流动性强的特点。 2. 债券 债券是一种...

一. 国际收支 1. 国际收支的定义 广义的国际收支概念是指在一定时期内一国居民与非居民之间全部经济交易的系统记录(不管有无现金支付、有无对等偿付，均包括在一国一定时期内的国际收支的范畴之内)  狭义的国际收支概念是指一国在一定时期内(通常为一年)，同其他国家为清算到期的债权债务所发生的外汇收支的总和。在这一时期内，其外汇收支相抵后所出现的差额称为国际收支差额，在一定程度上能代表该国在国际金融方面的实力与地位。 国际收支与国际借贷的关系：国际借贷与国际收支既相互联系又相互区别，一方面，这两个概念具有密切联系，国际间...

一. 货币政策及其目标 1. 货币政策的含义     狭义的货币政策通常指的是中央银行为实现给定的经济目标，运用各种工具调节货币供给和利率所采取的方针和措施的总和。广义的货币政策是指政府、中央银行及宏观经济部门制定的所有与货币相关的各种规定，以及采取的一系列影响货币数量和货币收支的措施的总和。 2. 货币政策目标的含义     货币政策目标是一国中央银行或货币当局采取的货币政策希望达到的最终目的。我国学者关于货币政策目标的讨论有多种观点，单一目标论认为货币政策的唯一目标是物价稳定；双重目标论认为货币政...

一. 货币需求理论 1. 传统的货币数量论 费雪方程式：MV=PT    M=1/V * PT ，费雪方程式仅从货币的交易媒介功能考察，认为全社会一定时期的一定价格水平下的总交易量与所需要的名义货币量具有一定的比例关系，这个比例是1/V，即货币流通速度的倒数。费雪方程式没有考虑微观主体动机对货币需求的影响。 剑桥方程式：Md=k * PY，k为以货币形态保有的财富占名义总收入的比例。剑桥学派在研究货币需求时重视微观主体的动机，该学派认为处于经济体系中的个人对货币的需求，实质是选择以怎样的方式保持自己资产的问...

一. 存款货币的创造机制 1. 货币层次划分的理论及实践     货币层次的划分，其实是指对货币供给量的层次划分。货币层次划分的依据是流动性。所谓流动性，是指金融资产能够及时转变为现实购买力，而使持有人不遭受损失的能力。     IMF一般把货币划分为三个层次：     M0指流通于银行体系之外的现金，是度量货币的最小口径，它流动性最强，最具有变现能力。M1=M0+银行活期存款，活期存款可以随时变现，流动性不亚于现钞，M1狭义货币量代表了一个国家经济中的现实购买力，是许多国家中央银行货币调控...

一. 商业银行的负债业务 1. 资本金业务     资本金也称自有资金，它包括银行股东的投入和银行经营中的各种积累。商业银行资本金主要包括： 股本或实收资本：股本是银行投资者的初始投入以及以后的追加投入，对股份制商业银行来说则是银行成立时发行股票以及增发股票所筹集的股本。     各种公积金或盈余：资本公积(资本盈余)是银行实际资本与股本或实收资本之间的差额，也称资本溢价；盈余公积(营业盈余)是商业银行按规定从当年实现的净利润中提取的，主要用于增强银行实力，满足银行发展需要或用于弥补亏...

1. 金融机构概述     金融机构是专门从事金融活动的组织，包括中央银行、商业银行、政策性银行等各类银行和信用合作社、信托投资公司、投资基金、财务公司、证券公司、证券交易所、保险公司等实际上构成一个体系。     金融机构的主要功能有：提供支付结算服务，促进商品交易的顺利实现；融通资金，金融机构充当专业的资金融通媒介，促进社会闲置资金向生产性资金转化；降低交易成本并提供金融便利；改善信息不对称；实现风险的转移和管理等等。     金融机构作为一种特殊的企业，其经营风险及影响程度有相当的...

一. 金融市场概述 1. 金融市场的定义     金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所。 2. 金融资产的定义与特征     金融资产是实物资产的对称，是以价值形态存在的资产。是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。     金融资产具有两个重要的功能：一是帮助实现资金和资源的重新分配；二是在资金重新分配的过程中帮助分散或转移风险。 &nbsp...

1. 通货膨胀的界定     通货膨胀是指商品和劳务的货币价格总水平持续明显上涨的现象。     度量指标：居民消费物价指数CPI、批发物价指数WPI、GNP或GDP平减指数deflator(1978年为不变价格) 2. 通货膨胀的表现形式     从经济表现来看，通货膨胀是指一般商品和服务项目价格水平全面、持续、大幅度上涨的一种经济状态。主要有以下几个特点： 指一般商品和服务项目价格的上涨，而不是指股票、债券和其他金融资产价格的上涨。   ...

1. 信用的产生和发展     在经济学中，信用是一种体现特定经济关系的借贷行为。借贷行为一般具有偿还和付息的特征。信用是商品经济发展到一定阶段的产物。一般认为当商品交换出现延期支付、货币执行支付手段职能时，信用就产生了。 2. 信用的主要形式 商业信用是工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相关联的信用形式。它包括企业之间以赊销、分期付款以及预付定金等形式提供的信用，是现代信用制度的基础。 银行信用是银行及其他金融机构以金融机构为媒介并直接以货币形式向职能资本家或其他债务人提供的信用...

一. 外汇 1. 外汇的概念     外汇有狭义和广义之分，各国外汇管制法令所称外汇为广义外汇，狭义外汇即通常所说的外汇，指以外币所表示的用于国际结算的支付手段。 2. 外汇应具备的要素 具有真实的债权债务基础    票面所标示的货币一定是可自由兑换的货币。自由兑换货币指该货币在国际支付领域中被广泛使用且在国际外汇市场上被广泛交易。 是一国外汇资产，能用以偿还国际债务，具有普遍接受性。 3. 外汇的作用 ...

一. 利息 1. 利息     货币的时间价值是指货币随着时间的推移而发生的增值。     由于货币具有时间价值，即使两笔金额相等的资金，如果发生在不同的时期，其实际价值量也不相等。     利息本质的理论： 古典经济学的利息本质理论：利息报酬论认为利息是因为所有者暂时放弃货币使用权而给贷出者带来不方便的报酬。 近代西方经济学的利息本质理论：资本生产论认为资本、劳动、土地是生产的三要素，在生产中他们各自提供了服务，资本具有生产力，利息是资本生产力的产物，否...