文/侯煜编辑/罗卿一年一度的电商大促开战在即，就在上周，京东集团各条业务线一把手总动员，向创始人刘强东进行备战工作汇报。在同一时间，京东报案。京东方面称，关注到有谣言称“刘姓商人涉嫌违法被抓”，该谣言被别有用心的人刻意发布在京东相关新闻动态下，以混淆视听、操纵舆论。与此同时，也有像模像样的传言称，三季度业绩会议纪要流出，核心业务业绩有负增长的可能。双重利空消息之下，当日京东集团港股盘中跌超10%至105.1港元，创上市新低。隔夜美股京东收跌8.27%报27.83美元。市值蒸发约32亿美元，约合人民币219亿。双11对电商企业的重要性不可小觑。2022年天猫和京东未公开GMV数据，但在2021年，京东全年营收达到9516亿元，双11期间GMV达到3491亿元，双11收入占到全年收入的36%,双11战绩关乎全年业绩的好坏。大战在即，利空消息接连流出，并非偶然，电商行业人士普遍认为，竞争对手有意为之的可能性很大。双11的火药味已经相当浓厚。京东也呼吁竞争对手自律、自爱，停止散布谣言和抹黑的行为，让京东能够顺利备战双11。双11业绩反映百亿补贴成效‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍经过充分的备战沟通，京东的双11方案在昨日正式出炉，不同于往年的预售开场，今年京东11.11将于10月23日晚8点正式开启，不仅有预售，更有海量“现货开卖”，消费者即买即得、不用等，更有全程价保覆盖超8亿商品。今年的双11战绩对京东至关重要，一方面其可以反映百亿补贴落地效果，另一方面也可以体现京东低价心智策略的成效。2022年双11期间重新回归公众视野的刘强东，在内部信中表示“低价是唯一的基础性武器”。刘强东要将低价战略进行到底，京东百亿补贴频道于3月6日晚8点全面上线。用户打开京东App，在首页显著位置即可看到京东百亿补贴频道，活动长期在线，其目的就是打破用户对京东商城“贵“的刻板印象，建立京东低价认知。一直以来，京东在电商领域都是高品质、好服务的代名词。在拿起低价武器时，是要放弃品质和服务吗？京东的选择是低价、品质和服务全都要，这注定是一条难走的路，也是一条它必须要走的路——单维度的低价并没有长久的生命力。在启动百亿补贴的2023年第二季度，京东营收小幅增长、净利大增。其中营业收入2879.31亿元，同比增长7.6%，归母净利润65.81亿元，同比增长50.39%。京东Q2营收同比增速与之前两个季度相比有了明显的改善，但较去年Q1、Q3增速仍有较大差距。京东Q2的增速能否延续有待观察，而双11的战绩不仅承接了百亿补贴的余热，也检验了京东的百亿补贴成效如何。京东内部人士告诉《华尔街科技眼》，百亿补贴是一把手工程，由刘强东亲自督战。按照过往的采销经验，京东具有集中采购优势，也有了长期打价格战的底气。以一台小米手机为例，京东拿到的供货价是1600元，其他竞品拿到的则是2000元，这就意味着若是京东发起价格战，会有400元的腾挪余量。京东的自营模式存在着诸多优势，在消费升级的背景下，京东依靠强大的自营和供应链优势，实现当日达的配送，获得了高收入人群的青睐。但在实际执行层面，并不像计算出来的那么简单。自营以保证供应链稳定、产品品质为前提，也就意味着仓储、物流、配送、入仓环节会有巨大的成本消耗，京东只有保证供应链条消耗低于400元，才能有长期执行百亿补贴的底气。拼多多是百亿补贴的最先发起者。拼多多的供应链能力自然无法与京东同日而语，但拼多多是采用集约化的供应链从品牌直接到用户，这就节省了仓储、物流、配送、入仓、物损等成本。京东的优势在供应链，成本也被供应链消耗。在消费降级的背景下，如何体现集采优势，并减少供应链消耗，是摆在京东面前的最关键问题。双11决定京东未来战略航向‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍另外，京东在重链之下，相对于天猫、拼多多，体现出了稳定的供应链优势和强时效性，但时效性是相对的。再举个例子，今年9月，iPhone 15系列正式发售。各大电商平台开始苹果15竞速大战。根据美团闪购公布的数据，iPhone 15系列的销量同比iPhone 14系列刚刚上市之时暴涨了13倍，创造了苹果产品发售的新纪录。和京东自营需要入仓不同，美团调动社会资源，利用所有现成资源和骑手资源进行配送。半小时达模式让京东的次日达模式有了前所未有的压力。越来越多的数据和现象级事件表明，在内外部环境催化下，“万物即时到家”的时代真的来了。实际上，京东对到家类的即时零售业务寄予厚望，按照京东方面今年3月份对外公布的数据，预计到2025年的时候，到家的同城配送业务营收规模应该会突破万亿，成为一个巨大的市场和增量。在今年3月，京东家电主办的行业论坛上，京东即时零售的话题被提及。各大家电企业表达了要与京东合作推动即时零售的构想。实际上，在过去的一年中，京东有意无意提升POP商家的重要性，2023年4月，京东零售开启5年来最大的组织变革: 取消事业群制，全面打通自营与POP，由统一的品类负责人管理，实现对自营和第三方商家的平等对待。这就意味着京东要打两张牌，第一张是自营牌，以供应链类实体企业的优势保证自营的可靠性和稳定性，满足高端消费群体对品质电商的需求；而通过充分利用POP和其他社会资源，打好即时零售的牌，保证在“多、快、好、省”方面至少不输给拼多多、美团等轻资产的平台型企业。即时零售业务具有协同性和长期性，要求在商品、用户和营销方面实现线上线下数据的打通，全面整合供应链、物流、营销和服务等各个环节。即时零售不同于传统电商，依靠的是本地供应链的整合能力，能否充分发挥这块的能力，也是保障用户“随时随地随心”极致体验的原点所在。近年来，即时零售在京东超市、京东家电等业务形态中得到广泛推广。其中，京东超市联合京东小时购已覆盖近10万家商超类实体门店和数万个商超快消品牌。如今，京东即时零售服务已覆盖生鲜、家电、医药健康、美妆护肤、服饰、运动户外、鲜花、烘焙、母婴等众多品类。关键战役能否突破财务制度上文提及的即时零售模式在日常消费中有强大的竞争力，但在双11、疫情封控期等这种特殊节点，强大的备货能力才是打胜仗的关键。以京东赖以起家的家电业务为例，在过去数年，京东家电业务部门能征善战，主要得益于以战略性亏损为前提的提前布局。以与格力合作为例，众所周知，格力空调是家电行业的硬通货，双11之前，各个零售平台都在提前备货、抢货，以保证双11大促期间的供能应求。按照京东家电业务高峰期的作战经验，京东会提前向格力下单，下单量远超需求规模。这样做的意义在于，提前抢占品牌商生产线，让竞争对手无货可订。因为格力的生产线数量是一定的，提前下单，就会先行占用生产线，让其他竞争对手干着急却难订到货。在多个双11、618期间，天猫、拼多多等平台家电严重缺货，而京东平台不仅货全，也能通过自营实现稳定配送。就这样，在苏宁、国美虎踞龙盘的时代，京东家电依靠有丰富经验的、骁勇善战的业务团队，成功地后来居上，建立了“家电销售第一平台”“买家电、上京东”的消费心智。京东投入巨资进行而这样的提前布局能在长期收获复利，但从财务角度来说，京东家电订购的远超所需的这批货，在财务上属于库存，不仅库存周转率得不到及时的保证，还占用了大量的资金。预付款占用生产线，也在财务审批阶段遭遇挑战。按照京东内部目前考核要求，一方面要低价竞争力，一方面还要考核利润率、周转率和产出成本等核心指标。随着京东的逐步壮大，京东的财务体系和公司治理架构更加完善，这也意味着“将在外，军令有所不受”局面已经成为历史，作战的灵活性也会受到影响。就目前的状况来看，没有哪位业务部门一把手有魄力，敢冒违规风险，向财务背景的CEO提出“提前订全网所需的货，让友商无货可卖”战时建议。了解京东集团合规体系的某业务条线负责人向《华尔街科技眼》感慨道，当然，依照财务角度，此类建议也一概不会被批准。2023年的双11对京东的重要性不言而喻，不管此次战绩如何，能否在财务制度森严的公司治理架构中撕开一道口，还未可知。