秋招结束！证券分析师上岸心得分享~

自我介绍：

1学历要求：券商的门槛是比较高的，名校研究生居多，一般要求211/985学生，过CPA/CFA 等等，但这些都是加分项，不是必须项，比如我就没有财务知识！面试的时候谦虚谨慎就好，这个真的非常加分！

2实习要求：

刚刚说到我的第一份实习是某券商研究所食品饮料组的行研实习生。其实在面试的时候，也是因为这段经历，海通面试的老师才会比较看好我。但因为那时更想去做业务，觉得那样很光鲜，因此只实习了3个月。带教的老师是上财的学长，因此氛围很好也比较照顾，虽然时间不算长，但是也学到了很多，非常感谢老师们给我一些职业规划的建议。

刚开始过去实习都是先从基础工作开始做，一般不能直接参与深度报告，带教老师会先让你查资料找数据，后期会让你些一部分。我当时和另一个实习生负责写了一篇深度我写了18页，主要是行业的部分，这才是本次实习的核心精华！如果能够参与两三次深度报告，那么对你自身的能力还是有很大的提高的，励志当研究员的同学最好拉长战线，实习半年为佳。三个月学习的东西很少，运气不好可能没机会写深度的。

总体而言，上海的券商、投行或者基金的实习机会很多，上财有很多实习群以及班级群，我们学院的官网上也有很多的实习招聘信息。都有邮箱，自己投简历就可以，通常一周内就会收到面试通知。因为上财本身学校的原因，面试我们的几乎都是上财的学长学姐，面试不会太难为人。

发展路径：证券研究比较“学院派”的发展路径是从研究到投资，从卖方到买方：小卖方——大卖方——买方研究员——基金经理——私募大佬。常见的还有：卖方——小私募——公募。买方跳回卖方、产业跳到行研，或者上面的链条省略某步，等等，都有可能的。

接下来，讲几个我在校招阶段经常遇见的问题和我总结的解题思路，这也是我认为整篇文章里最精华的部分。

1推荐一支股票/推荐一家公司

行研面试中经常会出现的一个问题就是推票问题，也就是“推荐一家公司/推荐一支股票”，我自己在之前的行研实习面试中也被问到了，一般来说回答这种问题最好按照基本面分析的框架和逻辑回答：

首先是介绍一下这个公司的主营业务和最近业绩的亮眼表现（营收/毛利率/净利率之类的），并且讲一下该公司的商业模式。然后对这个公司所处行业进行分析：重点突出行业规模增速（CAGR），行业潜力和发展趋势（这里可以提经济/政策/产业链/消费习惯转变之.的因素对行业前景的影响），然后说一下这个公司在行业中所处的位置（行业的竞争格局）。然后就是重点分析这个公司的竞争优势（该公司的投资亮点），这个根据不同行业的公司有所不同。如果是消费行业的公司可以讲研发端，产品端和销售端的竞争优势，如果是制造业公司，可以讲生产端和行销端优势。不同类型公司商业模式不同，竞争优势体现的方面也不相同。

特别注意：因为推荐股票的目的也是希望未来股价能够涨，所以要提一下公司未来的增长点在哪里，可以结合竞争优势来讲，突出公司未来的增速和空间，这样股票才有上涨的趋势。

2你对xx行业有什么看法

这是一道看似云淡风轻但是却非常能考察行研能力的面试题，大多数人犯的错误就是太多零散化，3分钟的时间做presentation很多人甚至一分钟都不到都说完了，这样面试官看不出你系统的方法论的，更谈不上对研究重点的把握了，tech面试就像一个炫技场，在几分钟内言简意赅的输出专业性是核心追求，所以平时多看行研报告用处不大，毕竟面试要的是短期呈现，而研报要的是内容饱满，所以这种类型的题目可以参考简约框架。

1.用最近该行业最新ipo的公司或者行业最新热点新闻（扶植/限制政策出台，头部公司新轮融资估值等）引出话题。这一点真实行研是不必要的，但是面试最好是要有的，因为可以凸显你的business sense的敏锐度。

2.分析该行业发展前景，此时可以从一些关键指标下手佐证，比如可以用市场渗透率证明未来前景广阔，用近五年cagr来证明未来增长强劲，其次如果行业产品涉及多个品类，可以分开来描述，比如锂电池板块的储能和动力电池，医美板块的功能性护肤品和针剂类，涉及产业链的话就尽量挑选上中下游中的某一个就可以了。

3.总结行业盈利模式，即使是同行业，盈利模式差异也很大，如牧原的自产自销和温氏的公司加农户，华熙生物的代销为主和爱美客的直销为主，蜜雪冰城的加盟和喜茶的直营。

4.分析行业的关键业务指标，如短视频行业的日活用户和gmv，餐饮行业的同店增长，房地产行业的新增土储量，这些指标可以帮助理清行业内竞争格局和从而识别出行业内龙头企业和潜力黑马。

5.最后总结行业估值和风险，估值可以用行业pe百分位来确定高低，风险根据不同行业的risk profile的不同具体分析，比如政策风险，食品安全风险，自然灾害风险等。