创新实业（02788）此次港股IPO受到超预期的资金追捧，国际配售超额认购 40 余倍、基石阵容豪华、暗盘大幅上涨。“打新狂热”背后，暗藏机构对公司三大增长逻辑的长期信心。逻辑一：中国电解铝产能优势显著，创新实业在电解铝出口端具备稀缺性中国低成本产能快速扩张所驱动的全球铝市场多年供应过剩格局终结，花旗研报指出，机器人、数据中心等一系列“未来产业”成为巨大增长引擎，全球铝市场正走向二十多年来最严重的铝供应与电力短缺。中国电解铝占全球45%，创新实业在高附加值精炼与冶炼环节形成一体化体系，在行业中极为稀缺，尤其电力自给率约88%。公司电解铝产品“产业链自给率+海外渠道”齐备，为开拓供应紧缺的海外市...

每一轮产业变革的深处，都藏着价值重构的密码。曾一度淡出资本视野的医药O2O，正随着即时零售的战火重燃，迈入以科技与效率为核心的新分水岭。阿里、京东、美团等巨头加码医药即时零售。进博会上，叮当健康宣布与美团医药健康、杰士邦的战略合作，叠加此前入驻京东、抖音、淘宝闪购（原饿了么）的全域布局，预示着行业正告别"卖药送药"的传统逻辑，向科技驱动的健康服务新生态进化。市场尚未充分认知的是，医药即时零售的核心价值已从单一交易渠道，升级为大健康领域的“新型基础设施”。当前板块的估值低估，本质是一场供需变化与价值认知的信息错配，而这种信息差背后，正是资本布局的黄金机遇。巨头竞逐的核心：效率...

2025 年 11 月 17 日，中国宏桥（01378.HK）以 “先旧后新” 模式重磅启动配售及认购方案，每股 29.20 港元的定价对应前一交易日 9.6% 的合理折让，最终成功净筹约 114.9 亿港元，将用于国内外项目拓展、债务优化及营运资金补充。这场融资行动在港股市场波动加剧的背景下，交出了一份震撼行业的答卷 —— 据知情人士透露，此次认购热度空前，总认购规模逼近 100 亿美元，成功达成 8-9 倍超额认购，方案启动后便快速足额锁定份额。全球资本争相布局，不仅吸引了纯做多投资者、基本面驱动型对冲基金的积极参与，更获得国际长线基金及各大主权财富基金的踊跃加持，各类机构资金的强力涌入，...

在“快乐消费”成为经济新引擎的当下，热度持续攀升的现实娱乐生态吸引着市场的关注。11月13日，大麦娱乐公布了2025/26财年中期业绩，交出了一份营收与利润双双增长的答卷。财报显示，截至2025年9月30日，公司总收入同比增长33%至40.47亿元（人民币，下同），归母净利润同比大增54%至5.20亿元。图源：大麦娱乐增长数字的背后，是科技与文化碰撞出的花火。从收入构成来看，在“娱乐+AI”战略下，演出内容与科技业务、IP衍生业务成为推动大麦娱乐增长的双引擎。内容、技术与IP进一步融合，一个围绕现实娱乐场景、触达用户需求的新型文化消费生态加速成形。这个持续壮大的现实娱乐生态，也许是文娱行业未来...

11月5日，第八届进博会如期举办，461项新产品、新技术、新服务在上海集结亮相。在这个被视为“中国开放之门”的国际舞台上，一家来自常州的企业格外引人注目。微亿智造，这家关注工业具身智能机器人（EIIR）产品及解决方案的企业，在工业具身智能机器人行业的发展早期阶段即实现盈利，成功打破行业“高投入、高风险、难盈利”的困境，率先实现商业化。微亿智造已于今年9月向港交所递交上市申请，正式冲击资本市场。招股书显示，公司2024年扭亏，实现溢利1573.9万元。据灼识咨询报告，按2024年收益计算，微亿智造已成为中国最大的工业具身智能机器人供应商。那么，从亏损到年赚近1600万，这家中国工业具身智能企业做...

（2025年9月23日，香港）大洋集团控股有限公司（「大洋集团」或「集团」；股份代号：1991.HK）欣然宣布，为把握Web4.0发展机遇，进一步推进其AI与数字化转型战略，公司目前正考虑一项潜在供股计划，计划募集资金用于AI数字人的研究与开发、建立真实世界资产（「RWA」）的底层资产组合及链上方案构建、购买战略性数字资产如以太坊（「ETH」）等加密货币作为新业务所需储备等，与集团向Web4.0战略转型以及RWA生态布局的前期工作相关。此潜在供股计划可望为集团于8月所宣布向助力企业或机构进行之AI与数字化转型业务发展之战略方向提供财务支持，比如在建立核心数字资产池、加速AI数字人技术研发及深化...

2025年，中国创新药正站在历史新节点。创新药的全球化浪潮正在加速截至2025年5月，跨国药企支付首付款超5000万美元的BD交易中，中国生物医药企业占比已突破40%。四年前，这一数字还不足5%。这组数据说明，中国创新药已不再是全球舞台的配角，而正在逐渐成为交易的主角。即便近期美国前总统特朗普再度提出限制中国药企对外合作，并引发资本市场短期波动，但从跨国药企的管线需求来看，BD合作的趋势难以逆转。制药巨头们正在面对专利到期的“悬崖”，未来五年超过千亿美元销售额的重磅药物将失去保护，迫切需要新的分子补充。德勤、麦肯锡的多份行业报告也显示，全球研发效率持续走低，临床试验成功率下降，而成本却节节攀升...

今年以来，恒生指数以超30%的涨幅，大幅跑赢美股三大指数。资本市场的表现反映了全球资产定价机制的深层次变革，中国科技资产迎来全面重估的机遇。这背后是中国制造业产业升级势在必行，高科技产业井喷的时代正在到来。比如，两家国内车企跃居全球前十，自动驾驶企业积极推动Robotaxi走向海外，“杭州六小龙”崭露头角。自动驾驶与机器人无疑是科技主线中的焦点，它们反映了中国高端制造的全面突破。比如，作为两大新兴产业不可或缺的“智能之眼”，中国激光雷达厂商被推到市场风口上。9月16日，全球激光雷达龙头禾赛以机器人和车载激光雷达双线第一的成绩，完成“美股+港股”两地上市，也成为2022下半年以来中概股“回港”上...

2025年下半年，Robotaxi赛道骤然升温，技术突破、政策支持与资本涌入，共同推动行业进入规模化落地前夜。海外市场中，全球出行科技巨头Uber携手全球20家自动驾驶企业，市值向2000亿美元冲刺；特斯拉则将Robotaxi视为第二增长曲线，计划年底覆盖美国一半人口。而在国内，作为港股市场上规模最大的科技出行上市公司，曹操出行被吉利控股集团董事长李书福称为吉利Robotaxi商业化运营的“核心载体”。9月8日，曹操出行发布“天地空一体化”共享出行蓝图，携手沃飞长空、时空道宇，揭开了吉利生态强互动下的未来出行布局。同日，曹操出行正式被纳入港股通，标志着资本市场对其平台价值与Robotaxi战略...

“外卖大战”的硝烟刚刚散去，留下了一片喧嚣的战场。在这场以百亿级补贴为燃料的极限拉扯中，几大平台巨头都出现了增收不增利的现象。然而，硬币的另一面，获得海量流量红利的KA连锁品牌们却交出了亮眼的财报。而它们背后，那个默默提供运力“弹药”的身影——顺丰同城，同样交出了一份不错的答卷：股价与净利润双双翻倍，成为这场混战中不容忽视的一个受益者。日前发布的中期业绩显示，顺丰同城营收同比增长48.8%至102.36亿元，半年度收入首次突破百亿；净利润增长120.4%至1.37亿元，创下历史新高；期内经调整净利润约1.6亿元，同比增长139.0%。随着大战休战时刻的到来，一个核心问题摆在了所有投资者面前：这...

AI的上游基础设施和硬件，都是标准化的，所以只要能打进供应链就能有业绩；但是AI的下游应用却是碎片化的，越是垂直的AI公司反而才有产生业绩的机会。对于一个AI应用公司来讲，能否用AI把一个具体领域的需求进行量化，就非常重要。C端用户普遍需求的是情绪，但情绪很难被量化成具体指标；但是B端用户追求的是效率，所以很容易量化成能用AI应用解决的问题。而越是明确的需求，就越容易能够量化，所以AI应用能有业绩的公司，必须兼备这几个特征：很具体的B端垂直行业、能用AI具体解决客户需求、让客户“成瘾性”的AI产品。从这个思路出发，就很容易理解为什么@百融云-W（6608.HK）作为一个AI应用公司，有业绩、且...

今年以来，港股创新药板块不断上演“逆袭行情”。Wind数据显示，年内南向资金净流入医药生物行业超过1200亿元，资金正在迅速寻找并涌向那些更具确定性的优质标的。云顶新耀（01952）正是这股行情下的核心受益者之一——年初至今最大涨幅达到113.64%，市值强势重返200亿港元大关。背后释放的信号很清晰：大资金正在用共识投票，认可其“双轮驱动+商业化”能力的确定性。透过2025年中期业绩，可以看到一家创新药企清晰的进化轨迹：手握两款50亿级峰值潜力产品，自研管线全速推进，授权引进与自主研发双轮驱动AI+mRNA平台持续深化，研产销一体化形成协同——云顶新耀的全球创新价值兑现路径，正在不断被市场看...

进入2025年以来，人工智能（AI）经过了前期的概念验证阶段，逐步回归产业价值兑现。受益于行业快速扩容带来的β红利，以及自身技术和商业实力驱动，港股AI代表性企业百融云创（百融云-W，6608.HK）在2025年上半年收获了稳健业绩表现。据百融云创8月29日发布的2025年中期业绩公告（以下简称“中报”），报告期内公司实现收入达16.12亿元（人民币，下同），同比增幅22%；调整后净利润为2.54亿元，调整后净利润率16%，显示其在B端AI商业化落地中继续发挥引领作用。厚植原生AI，技术与应用双轮驱动增长作为一家深耕行业十余年的企业级原生AI公司，一直以来百融云创的发展脉络无比清晰，那就是一手...

近两年来，如果你问一个网约车相关的从业人员和企业生意好做吗，得到的答案大概率会是：“太卷了。”这一点从行业流行的话题就能看出来，多地市场预警运力饱和，这两年经常被讨论。在这种环境下，一家出行公司还能带来惊喜吗？如祺出行（09680.HK）刚刚发布的2025年中期业绩报告，就给出了一个响亮的、出乎不少人意料的肯定答案。这份财报亮点不少，业务规模实现了不小的进步，但最核心的是，其毛利率首次转正——这标志着公司的经营，已经跑通了从“输血”到“造血”的关键一步。在此基础上，如祺出行在Robotaxi领域的布局，还给市场带来了惊喜。服务规模的显著增长，以及日前发布的“Robotaxi+”战略，都让人看到...