2026年，AI逐步重塑信息获取方式，人人都在担心跟不上时代，但能用好AI的人到底是少数。麻省理工的一项研究表明，过度依赖AI大脑活跃度显著降低。5月17日，搜狐科技年度论坛后的媒体群访中，搜狐创始人、董事局主席兼首席执行官、物理学博士张朝阳没有顺应市场主流的AI愿景泛泛而谈。相反，他讲出了一个很朴素的观点，AI很好，效率很高，但人不能把思考全部外包出去。张朝阳承认AI有用，在他备物理课时，AI能快速给出公式、指明研究方向，但话锋一转，他强调“如果你不亲自去思考、去算、去研究，根本讲不出来，也不会理解”。放在当下，这是引人深思的一句话。整个互联网行业都在押注大模型、抢智能体入口，越来越多人习惯...

阿里这次电话会里，最让我关注的，其实不是云业务增长38%，也不是AI收入占比又提高了多少，而是那句话：“几乎在服务期内，没有一张卡是闲置的。”这话很短，但信息量很大。翻译成人话就是：别老盯着我们花了多少钱，卡买回来不是堆仓库吃灰的，是有人排队用的。过去半年，全球资本市场最爱吵的一个问题就是：AI基建是不是已经修过头了？微软、谷歌、亚马逊、Meta这些公司，一年几千亿美元往数据中心、GPU、电力系统里砸。砸到最后，利润表还能看，但自由现金流早崩了。于是华尔街就紧张了：这玩意会不会重演2021年的云计算泡沫？当年大家都以为云需求永远高增长，结果服务器先上来了，客户没跟上，折旧一来，股价就开始挨打。...

2026年以来，全球资本市场出现了一个值得细品的现象：一批原本沉寂的科技和制造公司，在叙事切换中迎来了股价复苏。AMD、英特尔、高通都是近期美股表现最好的公司之一，AMD和英特尔是因为找到了新的CPU故事，高通被重新定义为端侧AI入口，而亚马逊则是在芯片业务单独列出来之后，股价也随之回暖。这些案例分布在不同的行业，但共享同一个底层逻辑：只要市场能感知到公司在AI基础设施、端侧入口、硬科技平台方面的特殊资产，它们的估值锚就可能从旧坐标里挣脱出来。在它们之外，一家中国公司的逻辑也在共振。2026年以来，蔚来美股涨超15%，跑赢同期涨幅仅6.98%的标普500；港股涨近15%，而恒生指数跌0.13%...

2026年，华尔街对“重资产”长期以来的价值认知受到了冲击。4月9日，面对2000亿美元AI资本支出的议论，亚马逊用一封股东信振奋市场信心：AI基建是重资产，但门槛高、迭代慢、变现路径清晰，一旦建成就是别人跨不过去的护城河。同一天，蔚来在杭州发布ES9，揭示了一个相似的观点。“蔚来十一年体系创新的集大成之作”的背后，是产品与技术全栈研发、供应链创新合作、先进制造、全生命周期质量、智慧能源服务、全场景用车服务等六大领域的体系创新在进行支撑。这两个事件指向同一个商业命题，那就是科技领域的重资产模式在今天的资本市场该怎么估值。AWS AI及自研芯片业务的乐观预期，让亚马逊股价应声大涨。蔚来首次单季度...

3月23日，瑞幸咖啡推出以浙江径山100%纯抹茶为原料的抹茶系列：瑞之抹茶、三重芝芝厚抹等饮品。这一系列产品将抹茶天然富含的茶多酚等健康成分与原产地鲜活口感相结合，同样以9.9元亲民价格参与"原产地鲜活季"大促，让原产地鲜活的咖啡风味，以更契合健康消费趋势的形式呈现给消费者。这是瑞幸咖啡将"原产地鲜活"的产品特质与科学健康理念深度融合的又一实践。在咖啡健康化消费成为主流的当下，瑞幸咖啡以北大医学-瑞幸咖啡健康创新基地的科研背书、《2021咖啡健康化趋势洞察报告》的行业背书、健康中国行的实践背书为支撑，搭配持续打磨的健康配方，让每一杯咖啡都兼具新鲜口感与健...

这次阿里巴巴26财年Q3的财报，淘天集团明显处于“阵痛期”。客户管理收入 (CMR) 同比增长 0.82%，增速是比较缓慢的。一方面是国补和软件服务费造成的高基数影响，另一方面是今年春节比去年晚了19天，导致实物消费爆发力推迟到了下一季度。经调整 EBITA 为 346.13 亿元，同比下降 42.69%，闪购“烧钱换规模”并未停止，影响了利润表现。虽然管理层在电话会表示，由于淘宝闪购的拉动，实物电商的年度活跃买家增长1亿，但仅从CMR和EBITA看，目前还看不出闪购对实物消费的规模提升有明显作用。财报当天，阿里巴巴股价下跌超过7个百分点。股市有句老话，“涨，什么都是对的；跌，什么都是错的”，...

过去几年，科技行业的投资叙事几乎全部围绕“新技术”展开：AI、算力、机器人。但随着一轮存储芯片与消费电子涨价潮到来，资本市场出现了一个被忽视的潜在机会。硬件变贵背后，是曾经习以为常的产业链价值发生变化，高端制造创新固然想象力十足，但下游产品流通渠道的含金量也在提升。闲鱼的月活已经悄然突破2亿，万物新生（爱回收）首次交出了全面盈利的年度答卷，连内存条都登上了转转2025年度的“最保值”品类榜单。这些掌握着设备流动能力的平台，在以旧换新政策的暖风和新品涨价的热潮下，不知不觉站到了产业价值链更核心的位置。数据从不说谎。根据万物新生刚发布的2025年Q4及全年财报，集团全年营收达到210.5亿元，同比...

2026年3月的第一周，中国AI圈被一则人事变动刷屏。阿里Qwen技术负责人林俊旸的一句“bye my beloved qwen”，在社交媒体上引发了远超一场普通离职应有的震荡。外界衍生出技术路线分歧、商业化考核高压等种种猜测。然而，就在3月5日，阿里巴巴CEO吴泳铭的一封内部邮件，以及来自内部的声音，让事实变得完整清晰。网络上流传的诸多版本，大多数经不起推敲。所谓阿里放弃开源，子虚乌有，千问的开源策略从未动摇。所谓基模团队被日活、商业化指标压身，同样查无此事。捕风捉影的消息之所以传得快，不过是因为它足够好看，足够像一出戏。但真实发生的事，远没有那么戏剧化。千问从一个技术项目跃升为阿里的集团核...

门店数一直是零售连锁品牌发展的重要量化指标，但很多时候品牌的竞争优势不能只看门店数的增长，更要看用户规模的同步增长，这样才能实现更全面立体的领先。2月26日，瑞幸咖啡（OTC：LKNCY）公布2025年第四季度及全年财报，持续聚焦规模增长核心战略，在供给端的门店网络与需求端的用户规模上实现双重突破。数据显示，2025年全年，瑞幸咖啡净新开门店8708家，截至12月31日门店总数达31048家；全年新增交易客户数超1.1亿，累计交易客户数突破4.5亿大关。在供需两端的协同扩张下，瑞幸市场份额持续稳步提升，以强劲的执行力印证了其规模增长战略的成效，为承接中国咖啡市场的结构性机遇奠定了坚实基础。门店...

前段时间，Seedance2.0强悍的视频生成能力全球走红，内容行业会不会转向的话题再次被提起。长视频媒体平台能否在AI浪潮里找到“自洽”的生存方式？爱奇艺回答：可以。2月26日，爱奇艺发布截至2025年12月31日的第四季度及全年财报。其第四季度收入67.9亿元，同环比双增长，而全年总收入达到272.9亿元人民币，Non-GAAP运营利润6.4亿元，实现连续四年运营盈利。身处当前受AI影响最大的行业之一，爱奇艺的成绩为它适应AI时代的内容生产与消费拓展了安全边际。在财报电话会上，爱奇艺创始人兼CEO龚宇直白地提出了2026年的三大战略目标：通过提升自制内容品质、夯实会员与广告业务来稳固国内主...

Temu用三年走完拼多多国内电商十年的路，这句话在股东大会上由官方亲自认可，带给了市场不小的惊讶。体量上看，出海业务已经和国内主站处于同一水平线，这让“未来三年，再造一个拼多多”的论断打破了外界对拼多多的刻板印象——在此之前，它是保守的、冷静的，但这个目标的进取性是很强的。按照拼多多的表述，摆在眼前的路径非常明确：把精力、财力、物力，压到中国供应链的升级再造上，高质量，品牌化，只卖中国货，卖向全世界。这并不稀奇，中国物流与采购联合会在《中国供应链发展报告（2024-2025）》里判断，曾经的“世界工厂”正在升级成“全球供应链枢纽”。供应链看似慢、重，但放在拼多多身上，大众的期待是截然不同的。拼...

“白天炒股，晚上算命”，AI被脑洞大开的用户解锁千奇百怪的应用。12月22日，阿里千问发布了一份“2025十大AI提示词”榜单。人们使用千问App的十大高频场景分别是：股票、八字、情感咨询、朋友圈文案、景点推荐、双色球号码、失眠、解答这道题、离婚财产分割、人生的意义。这份榜单中，“股票”高居榜首。在尝试用AI解决生活琐事与精神困扰的同时，海量用户正以前所未有的热情，试图将AI变成自己的“私人投资顾问”。图源：阿里千问官微随着关乎真金白银的“股票”咨询，超越娱乐化的提问成为“千问第一问”，AI的应用浪潮，正在无声无息中进入“专业服务”的深水区。而这也预示着社会分工与知识壁垒的重建。在海量、即时、...

北京时间12月3日凌晨，2025 re:Invent如期到来，亚马逊云科技在这场技术盛宴上揭开了“Agentic AI”时代的帷幕。其首席执行官Matt Garman在大会上披露了一组数据，亚马逊云科技年收入达到1,320亿美元，仅去年一年就增长了大约220亿美元。得益于AI基础设施的强劲需求以及客户持续加速上云进程，亚马逊云科技第三季度净销售额(Net sales)达到330亿美元，同比增长20%，创下自2022年以来最高增速！同时，全年资本支出预期上调至1250亿美元。营收高增速和不断加大的基建投入，不仅让市场看到了这家公司对AI行业的影响力与日俱增，也从行业层面证明了AI Agent时代...

2025年下半年，小米17“妙享背屏”推出、iPhone17告别挤牙膏，智能手机正引爆新一轮换机潮。市场普遍认为消费电子供应链受益于这一轮换机热潮。而除了零部件厂商直接受益外，能直接承接旧机流转、并服务于换新需求的二手电商，也成为产业链中最为受益的环节之一。这一趋势已在财报中体现，根据万物新生（爱回收）最新财报，第三季度，公司总收入51.5亿元，同比增长27.1%；non-GAAP经营利润创新高，达1.4亿元，同比增长34.9%，实现持续性的全面盈利。平台保持健康发展节奏的背后，是供需同强的市场。从产业侧观察，AI升级与消费电子换代加速了旧机流转，存量消费电子正成为城市中亟待挖掘的“矿产”。而...